全球投資機構押注內地租賃地產

【路透社上海十二日電】北京的監管風暴正在衝擊中國經濟的很多領域，但包括黑石集團及華平投資集團等國際級投資機構，正加大對中國租賃地產的投資，認為政治風向對他們有利。

荷蘭匯盈資產管理公司總經理格雷姆·托雷(Graeme Torre)表示，在中國，人們需要住的地方，但房價已高得買不起。必須提供租賃房。“我們喜歡根據政策投資，而不是試圖規避政策或與政策背向而行。因此認為這是政治正確。”估計匯盈資產管理將在未來三至五年向中國租賃房地產市場投入約10億歐元。

華平投資董事總經理張其奇指出，集中式長租公寓、亦即美國所謂的多戶型公寓，是解決中國大都會地區住房負擔問題的最佳方案。“長期租賃地產是中國下一個重大商機，就像十年前的物流地產，或是五年前的數據中心一樣。”

措施立竿見影

在一七年前，很少有機構對中國房屋租賃市場感興趣。在一七年召開的中共十九大會議上，國家主席習近平指出中國將實行租購並舉的住房制度。今年中國政府已加快步伐，增加公共租賃房的供應。

為改革以散租為主的租賃市場，中國政府推出一系列措施。近期的兩項鼓勵措施受到機構投資者歡迎，包括今年十月將生效的大規模減稅以及REIT市場的啟動。

仲量聯行中國區投資部總監龐樹東認為，稅收減免預計令運營商利潤率提高10%，再加上REIT市場提供退出機制，會帶來立竿見影的效果。他表示，上海、北京等大城市人口密度和流動性不斷增加、房屋限購、晚婚晚育，都將刺激多戶家庭住房需求。“這是一個有巨大潛力的市場。全球資金為獲取回報，將加大投入。”

已涉足中國房屋租賃市場的外國機構包括新加坡政府投資公司和加拿大養老基金投資董事會。世邦魏理仕亞太區研究主管金緯表示：“中國的交易額不會在一夜間攀升到100億美元，但中期內會有顯著增長。”

投機資本湧入

睿星資本表示，由於政府支援變得切實具體，將加大在中國的投資力度。該公司於一九年與荷蘭養老金投資公司匯盈資產管理等全球機構投資者合作，成立一隻5.5億美元側重於中國投資的基金。這家公司已在上海市中心擁有一座474個房間的出租公寓樓，另外還有一座在建。

據世邦魏理仕預計，到二二年中國租房人口總數將超過2.4億，僅在上海，中高端多戶住宅市場每年將產生至少1,500億元人民幣的租金收入。

投機資本正在湧入。世邦魏理仕表示，過去幾年，私募股權和風險資本在該領域的投資激增。

一些採用輕資產模式（向房東長期租賃公寓，後再轉租給租戶）的運營商依靠舉債進行擴張，導致去年的金融暴雷，殃及主要的線上公寓租賃平台蛋殼公寓。

“這不是市場的問題，而是一些公司的商業模式存在的問題。”睿星資本大中華區董事總經理馬千里表示，越來越多投資者目前採取買入並持有的策略。“行業洗牌對我們來說是好事。我們有耐心投資這個市場。”