美現離職潮 通脹壓力加劇

全球新冠疫情近期有見頂跡象，每天新增感染人數回落至300萬人以下。在感染人數有所回落以及多個國家開始與病毒共存的政策下，短期內市場關注焦點主要在於通脹問題。供應鏈問題有所緩和，但貨運價格仍保持高位。近期內地疫情感染人數增加，限制措施的增加，可能對全球生產供應帶來一定的干擾，產品價格有上升壓力，全球通脹壓力進一步增加。

美國通脹除受供應鏈中斷問題影響，也受美國國內一股離職潮所帶動。從廿一世紀初，美國的離職率保持在2.4%以下，二○年初美國疫情剛爆發時，離職率只有1.6%，其後節節上升至二一年十一月份的3%。原因包括疫情失業救濟金令部分人離職尋找更好職位，或員工在疫下需要更為安全的工作環境，例如對遠程辦公的需求上升，也有部分年紀較大的員工在疫情期間提早退休。一些需要與客人接觸的工種如餐飲業、酒店等，員工短缺最嚴重。持續高企的離職率，將導致時薪增長加快，企業成本進一步上升，對通脹構成進一步壓力。對人才的渴求亦在其他地區有所體現，英國金融業有近56%的受訪公司認為，保留現有人才是當前最重要的人力資源問題。

高通脹導致美聯儲局加息預期升溫，市場正關注美聯儲局壓制通脹的決心，會否需要犧牲部分經濟增長。預計風險資產如石油或商品等價格在二二年將較波動。此外，通脹同時影響美國政局發展，中期選舉將在十一月舉行，美國總統拜登目前的民望下滑至42.5%，如何在高通脹情況下追回民意支持，是拜登政府的一大挑戰。

工銀澳門金融市場部