新鴻基地產受惠香港樓市回暖

美國十二月CPI同比上漲6.5%，較十一月繼續下降了0.6個百分點；核心CPI同比增速錄得5.7%，較十一月下降了0.3個百分點；十二月時薪同比上漲4.6%，符合市場預期。整體來看，美國十二月CPI延續了緩速下行態勢（CPI連續第六月下行，核心CPI連續第三月下行）。市場預期美國通脹整體有望在今年上半年明確回落，屆時美國聯儲局大幅加息或將中止，利率期貨預期美國今年下半年會逐漸開始降息。

隨美聯儲加息預期見頂，受加息影響的HIBOR（香港銀行同業拆借利率）將同步或提前轉為下行，香港供樓民眾的負擔將會減輕，再加上內地和香港在年初放開防疫和邊境限制，使香港樓市開始回暖。近日香港地產股表現不俗，對香港地產股有興趣的投資者可以留意新鴻基地產（16 HK），公司股價在上周創出52周新高。

新鴻基地產於一九七二年上市，是香港最大的地產發展公司之一，現時市值約3,230億港元，公司積極發展優質住宅、辦公樓和商場等，公司除興建銷售物業，亦建立龐大投資物業網路，土地儲備充裕。截至二二年上半年，物業銷售佔公司收入的40%。物業租賃佔28%，其他業務佔32%。

新鴻基地產預期香港今年樓市成交量會大幅回升，住宅樓價同比將持平或有單位數升幅；同時未來公司租賃收入將佔核心純利更大比重，原因是公司管理層認為通關將支持旗下商場零售租戶銷售復甦，通關後其租約結構將逐漸正常化，希望與租戶訂立更長期的合約。新鴻基地產預測二三年市盈率為12.7倍，股息率為4.4%，估值合理。投資時需要注意公司旗下物業的發展情況，及美國利率的走勢。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士