前景漸明朗

去年十二月，我在〈問題待解〉一文中提到，曾擔心博企如何面對短期冗員過多、債務沉重，以及開拓海外市場三大問題。殊不知，防控措施放寬有如一陣春風，馬上吹走博企前途上的陰霾，使澳門博彩業變得明朗。

依我最近所見所聞，澳門博彩業已經恢復以往熱鬧場面，至於博彩毛收入能否恢復到疫情前的水平，我還是有較大保留。一是雖然娛樂場裡人山人海，但賭客投注額和過往相比，明顯遜色許多；二是缺乏了貴賓廳借貸的槓桿效應，娛樂場上動輒上千萬甚至過億的豪客並不多。有投資銀行預測，一月份博彩毛收入應在八十億左右。若真的如此，還不到疫情前（二○一九年一月份）博彩毛收入（二百四十九億）的三分之一。過去我曾多次說過，博彩毛收入八十億是各大博企盈虧的分界線。雖然這遠未恢復到疫前水平，但如果每月都有八十億的博彩毛收入，便足以令各大博企恢復經營盈利。那麼，不少存在的問題，諸如冗員過多及債務沉重等，都可迎刃而解。原因是進入娛樂場的賭客已恢復到疫前水平，換言之，疫情期間關閉的大部賭檯已回復營業，博彩前線人員需求大增，冗員過多的問題便得到解決。至於債務沉重的問題，因為博企恢復經營盈利，有正現金流，可以開始償還部分貸款，從而重新得到資本市場和金融機構的信任，融資更方便。

可以肯定，內地再次收緊防疫政策的機會不大，澳門博彩業前景漸明朗。但博彩毛收入恢復到疫前水平，關鍵還是看內地經濟增長速度。當然，若澳門經濟向多元化的目標邁進，需要着重各大博企多元化的程度，而非博彩毛收入的多少。

清水河