疫情再度升溫 風險偏好回落

由於美國過去兩周大規模抗議示威行動、各地逐漸復工、復課等因素，加大群體感染的可能，令美國多地新增病例續創新高，疫情發展不容樂觀。美國疾控中心官員表示，若新冠病例大幅增加，美國或需恢復防疫封鎖。同時，中國六月十三日新增確診病例57例，亦為四月中旬以來最多新增病例，其中北京36例，引發了疫情捲土重來的擔憂，北京關閉當地最大的農副產品市場，並封鎖周邊區域。受疫情消息影響，全球股市在持續上漲後，上周開始出現明顯的回落，而美元指數和金價上行，顯示市場風險偏好明顯回落。下跌同時反映投資者開始獲利了結，首先全球市場已從三月的低點上升三成以上，有回檔的壓力；其次美聯儲會議對於經濟前景的展望較為謹慎，基本否認V 形反彈的可能。

兩市方面，上周披露的五月中國經濟數據反映中國經濟在持續恢復，地方債的大規模發行，明顯推高社融規模，預計地方政府投資規模會逐月增加，經濟增速也將上升，上市公司業績也會逐步向好。對香港市場來說，因為匯率上升，金管局持續投放資金，港元流動性明顯好轉，且市場對於美國制裁的擔心已經解除。但最近接連兩家大型互聯網公司來港上市，港股流動性因而受到影響，全周表現也較弱。因兩地市場相對於其他市場有一定估值優勢，表現未來預期好於全球市場，或將圍繞各項政策進行熱點主題炒作。唯此次新冠疫情在首都北京再次出現，預計本周將會對相關行業有明顯的影響，醫療板塊有望獲益上漲。如果感染人數在本周明顯持續上升，則會給整體市場情緒帶來較大的壓力。

工銀澳門私人銀行部