全球流動性寬鬆 兩市資金面弱化

歐美疫情仍在惡化，不過日均新增死亡人數略下行，感染死亡率進一步下降，部分降低疫情再次爆發對全球經濟的影響。近期披露的美國就業數據略好轉，美國經濟仍在緩步復甦，美元利率維持低位。美元指數上周回落，對英鎊和歐元有明顯貶值。在此背景下，人民幣兌美元匯率又有所上升，接近兩周前匯率高點，在岸人民幣匯率預計在本周將相應補漲。

另外，美國總統特朗普感染新冠肺炎的消息受到關注，市場避險情緒略升，近期將對包括外匯市場在內的諸多市場帶來一定的情緒影響，但目前難以預測病情的發展對美國大選的影響。

中國九月PMI數據較好，官方製造業PMI環比進一步升至51.5，高於市場之前的預期，非製造業PMI也明顯上升。財新PMI雖沒有上升，但已處於53的相對高位，各種數據顯示中國經濟仍處在復甦中。央行貨幣政策委員會進一步強調政策的靈活適度和精準導向，內地貨幣政策將基本保持穩健。人民幣利率略有上行，人民幣與美元的利差有所擴大。

前周市場大跌後上周全球股市相應有所反彈；原油為代表的大宗商品價格繼續下跌。港股小幅反彈，交易額進一步回落。雖然外部市場明顯上行，A股卻基本持平，交易額回落到歷史較低水準，市場存量資金仍傾向於高估值板塊。目前全球流動性寬鬆，香港有較多的資金流入，但兩地股市的資金卻仍有限，A股及港股表現均明顯弱於全球市場的平均水準。若兩市新增資金一直不足，市場表現將會持續偏弱。投資者需繼續關注疫情發展、美聯儲局政策導向及中美爭端的情況。

工銀澳門私人銀行部