美元強勢持續 日圓創年度新低

美元兌日圓匯價近來表現強勢，從本年一月初低位計算，至今已升超過800點，幅度近8%。本周匯價更突破110的整體關口，為去年三月以來高位。日圓貶值幅度相對其他主流貨幣高，主要是日圓容易受美國長期債券孳息率及通脹預期影響。目前市場正受美國樂觀的經濟預期驅動，並預期美國通脹未來迅速升溫，後市將進一步推動長債息率上升。

自美國總統拜登上台後，積極推動大規模財政刺激政策，其中包括已實施1.9萬億美元紓困計劃。近期拜登表示將推出新的基建、環保及就業的刺激方案，有關方案規模將是史無前例，整體金額可能超過4萬億美元。市場預期有關方案將有效刺激美國經濟，並有望年底至明年推動經濟回復至疫前水平。此外，龐大的財政刺激加上極度寬鬆的貨幣政策環境，未來美國通脹可能以更迅猛速度上升，長債收益率的升勢可能還沒到頂。美元兌日圓有望繼續突破。

經濟數據方面，近期美國經濟增長、通脹數據相對溫和，消費者信心指數回復至疫前水平。作為前瞻性指標，美國消費者對前景的樂觀態度，對未來消費、零售以至通脹均有幫助。疫苗注射進度方面，美國第一劑疫苗覆蓋率達43%，並有持續上升趨勢。按照目前進度，美國有望於年中完成9成以上的疫苗覆蓋率。當人員流動全面復甦後，消費水平預期進一步提升。綜合上述，美元繼續受投資者青睞的機會仍較高。

美元兌日圓匯價本於一六年開始一道較長的跌勢，但趨勢被近期的漲勢打破。匯價逐步逼近去年二月高位112.20水平，突破後買盤動力可能加強，並邁向一八年114.00關口。

中國銀行澳門分行金融市場部