新型病毒株增復甦不確定性

全球新冠肺炎疫情近期有反彈趨勢。全球每周新增感染人數在六月中開始扭轉上升，從每周新增感染約250萬人升至近300萬人。Delta病毒株的出現為壓制疫情帶來更艱巨挑戰。

Delta病毒株較原本的Alpha病毒株傳染性及傳播速度高50%，自二○年十二月在印度被發現以來快速傳播，已成印度及英國主流病毒株。截至六月末，根據美國疾病控制與預防中心的評估，目前20%的美國感染是由Delta病毒株引起。目前美國疫苗接種率較高，發生如疫情初期大爆發的現象機會不大，但美國部分地區特別是共和黨州分的疫苗接種率明顯偏低，Delta可能在這些地區引起更廣泛影響。另外，Delta病毒在印尼等疫苗接種率較低的地方已引起新一輪爆發。Delta的更高傳染性相信會拖慢全球經濟復甦的進程，對經濟重開帶來更大不確定性。

美國目前經濟仍較強韌，六月份ISM製造業指數及服務業指數分別為60.6及60.1，雖不及市場預期，以及較五月份有所回落，但仍遠高於榮枯線。六月份非農就業人口增長85萬人，超過市場預期的72萬人。然而，美國十年期國債收益率近期走勢疲弱，曾一度跌至1.25%的水準，與良好的經濟數據背道而馳，當中一部分原因可能是Delta病毒帶來後續不確定性，經濟增長可能不如預期般理想。

另外一部分原因是經濟增長受大規模的財政及貨幣政策刺激而V型反彈後，增長動力逐漸緩慢下來的情況，開始在市場利率上反映。除非就業市場及消費力出現較強勁復甦，否則十年期國債收益率短期內保持在目前水準波動的機會較大。

工銀澳門金融市場部