短債基金投資新機遇

短債基金，投資範圍僅限於債券、央行票據等固定收益品種及銀行存款，不投資股票和可轉換債券。短債基金主要投資於銀行間的債券市場，兼具債券基金和貨幣基金的優點，這是一種收益高於貨幣市場基金，淨值穩定增長，流動性可媲美貨幣市場基金的基金產品，是避險的理想工具之一。

中國海關總署公佈，七月以美元計的出口按年增速大幅放緩至19.3%，進口增速降至28.1%，遜於市場預期。七月外貿放緩幅度略大於預期，主要是海外口罩等紡織品較去年收縮幅度略大、海外疫情反彈、能源及工業原材料等大宗商品價格維持高位、局部區域遭遇極端天氣影響。但從全球經濟發展中長期前景看，內地外貿將保持韌性，維持較高景氣度。

內地近日加強對不同行業監管。對教育和科技的監管雖引起投資者憂慮，但未有對環球市場構成重大溢出效應。市場分析更認同政府加強監管是為尋求優質增長，並預期隨着內地經濟增長動力放緩，加強監管的力度會稍趨緩和，未來並會有更多貨幣及財政支持措施。

目前，港股走勢偏弱，投資界預期中資股至少有一個月整固期，短線投資情緒、外資信心需時恢復。但分析指出恆指25,000關支持力仍大，港股短線橫行，後市關注美聯儲局買債力度，以及港股企業業績。

港股走勢疲弱，投資者面臨短債基金投資新機遇。相對於普通債券基金，短債基金存續期更短，流動性更高，且受利率波動影響較小；與貨幣基金相比，短債基金在投資品種、組合存續期和槓桿率調整上更靈活，有利抓住市場機會，力爭為投資者增厚收益，同時短債基金可保持良好流動性。雖然多數短債基金不派息，但投資者可透過贖回基金獲利，相對定期存款有鎖定期，貨幣基金擁有可隨時贖回的優勢，流動性較高，具市場競爭力。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙