聯儲局“出口術”高招 切忌簡單急躁粗暴

上周最哄動世界的新聞，無疑是阿富汗政府瞬間垮台，首都喀布爾被攻佔，塔利班神學士重掌政權。只擁有簡單武器的幾萬人塔利班武裝力量，只用了十天的時間，就瓦解了現代化美式裝備的卅五萬政府軍。總統加尼攜巨款逃亡，據報道現金之多竟四部車輛和一架直升機也裝不下，帶不走的就丟在機場跑道邊。阿富汗戰爭成為美國自越戰後最大的戰略潰敗，二十年來花費了一萬多億美元、二千三百多個美軍喪失了生命，最後卻換來了巨大羞辱。

撤軍令美信用大跌

美國“世界警察”的角色在全球遭到冷嘲熱諷，當然最灰頭土臉的是拜登總統，被美國傳媒罵到狗血淋頭。美國的“承諾”可靠嗎？大概這是世人目前提出的最大質疑。台灣島內就傳出了“今日阿富汗，明日台灣”的聲音。曾經參加阿戰並得到勳章的一位共和黨眾議員說，“如果我現在台灣或烏克蘭目睹在阿富汗發生的一切，一定會嚇得半死，這就是拜登政府展示的美國承諾”。

塔利班在美軍仍未完全撤出阿富汗的情況下，在各地幾乎沒有碰到多大武裝抵抗，只用十天就摧枯拉朽地奪取政權，令人感到瞠目結舌。很顯然，大部分阿富汗軍民不願意以血肉代價，去保衛現時貪污腐化的親西方政府。阿富汗被認為是世界上最不發達的農業國家之一，大多數民眾生活在貧窮和偏遠的山區，還停留在封建部落聯盟統治中，外來強權可以佔領其領土，卻不能征服其文化，儘管廣泛被外界認為不夠文明。

塔利班新政待觀察

塔利班新政權十五日在首都總統府召開記者會，宣佈恢復政教合一、建立以伊斯蘭教義為法律的“阿富汗伊斯蘭酋長國”(Islamic Emirate of Afghanistan) ，並聲明對阿政府全體工作人員和安全部隊成員實施大赦，允許婦女外出、工作、接受教育等，建立一個包容性新政府，不再生產和輸出鴉片及毒品，也不希望與任何外國重複任何戰爭。看來如今的塔利班似乎與二十年前有所不同，但本質上還是堅持推行極端的原教旨主義，內部各部族首長意見也難統一，今後何去何從還有待觀察。

阿富汗確實是名副其實的“帝國墳場”，英國、蘇聯和美國入侵後最終都鎩羽而歸。平情而論，如果美國進軍阿富汗是為了制裁恐怖分子、獵殺發動九 · 一一事件的基地組織頭目本拉登等人，其實目標早已完成。但美國自以為是，認為可以用資本主義民主政制、普世價值、西方文化“教化”阿富汗。事實證明，美國妄顧他國宗教、文化、政治傳統、生活習慣的做法，既不符合國情，也不為他國民眾接受，最終只會走向失敗。

美聯儲收水試反應

華爾街日報日前報道稱，美國聯儲局官員正接近達成協議，如果經濟繼續復甦，將於三個月內開始減少購債活動，並至明年中完全結束，從啟動至結束，歷時大約半年多些。相比起來，上次退出QE購債需時十個月。目前聯儲局仍維持每月購買資產的規模，即國債券八百億美元和抵押證券四百億美元，繼續其極為寬鬆的貨幣政策。但鑒於目前美國失業率下降，經濟成長率上升的勢頭，估計退出QE的步伐可以加快，對掌握今後加息時機有更大靈活性。

聯儲局官員都是“玩口術”的高手，已達爐火純青的境界。在改變重大財經政策之前，他們多先採用間接放消息的辦法，透露理由、數據和主張，但留下讓非官方財經學者充分討論的時間和空間，同時會細心觀察市場和各方面的反應，綜合情況再作出決定。如果市場反應過度，聯儲局長或其他官員會迅速出面安撫，或作出相應的調整。由於在政策推出之前，已作充分的溝通和準備，因此在正式實施時，金融市場往往反應溫和。

中央新政嚇怕投資

中國的財經決策官員應該好好學習美聯儲局與金融市場互動溝通的方法。今年以來，中概股市值下跌了十幾萬億元，中央不斷推出的新政策，目標非常正確，出發點是好的，但具體處理手法簡單、急躁和粗暴。國際投資者看不懂中國朝令夕改的政策，懷疑中國正在進行“打土豪、分田地”，因此選擇不計成本地出逃，這對中國長遠發展沒有半點好處 !

容永剛