美聯儲局縮減購債規模或將至

美國七月失業率為5.4%，較前期減0.5個百分點，為去年四月以來新低；非農業就業數據則為新增94.3萬人，前期為85萬人。數據顯示美國勞動力市場復甦仍然強勁，為美聯儲局逐步縮減因新冠肺炎疫情而展開的量化寬鬆奠定基礎。

此外，美國七月通脹數據維持在十三年來的高位，在通脹高居不下和勞動力市場強勁復甦的情景下，市場加強美聯儲局很快會展開減少量化寬鬆的信念。

目前市場預期最快年底開始縮減買債的規模。回顧上次開始縮減購債，可回溯至一三年十二月，當月宣佈開始縮減購債規模直至一四年十一月達到淨零購買。若開始縮減購債，美國國債收益率則較大機會上行，不利金融資產價格。

此外，縮減購債的步伐也是值得關注的議題。目前官員普遍傾向在加息前可達淨零購買，若是過快，金融市場將會劇烈波動。因此，預計縮減購債的步伐將視經濟形勢的變化而作出調整。

疫情也是美聯儲局現時的考量因素之一，特別是全球各國仍受新冠病毒變種的影響。雖然疫苗接種取得進展，經濟逐步開放對就業市場亦有一定支持，但若變種病毒持續蔓延，可能會導致經濟活動再次受限。投資者需要多加留意美聯儲局的政策動向，特別是現時通脹壓力和就業數據強勁下，相信貨幣政策會有所調整，金融市場會產生一定的波動。

工銀澳門金融市場部