科技股跌市重災區 拋抑不拋？

【路透社紐約五日電】科技股在近期的市場跌勢中首當其衝，凸顯出該板塊的持續低迷，可能對大盤造成怎樣的壓力。

周一大跌後，自標普500指數九月二日收創紀錄高位以來跌5.2%；同期標普500科技指數跌幅為6.7%。同時，以科技股為主的納斯達克指數較九月七日的收盤高點跌7.3%，回檔幅度近10%。

近幾周以來，市場受一連串擔憂衝擊，包括美聯儲局即將撤回寬鬆貨幣政策、美國公債收益率跳升，以及國會議員就美國債務上限問題展開激辯。

獲利強勁不願減持

許多投資者不願減持科技股。該板塊在過去十年的大部分時間一直引領市場，即使經濟環境惡化，科技股預計也將實現強勁的獲利增長。過去幾年下跌時往往伴隨着瘋狂買入。

不過，由於科技及相關股在大盤中的權重較大、估值相對較高以及持股範圍廣泛，一些投資者擔心科技及相關股長期表現不佳的影響。

以下是投資者在權衡是繼續持有科技股還是減持時研究的一些指標：

一、多年來的穩健表現，令科技股成為華爾街投資組合中的中流砥柱，這引發人們的周期性擔憂：如果投資者試圖一次性全部拋售，科技股可能會受到劇烈市場波動的影響。

高盛的一項研究顯示，過去十五個季度，Facebook、亞馬遜、微軟和谷歌母公司躋身最受歡迎的對沖基金多頭倉位前五名。

同時，九月接受美國銀行全球研究訪查的基金經理中，有40%表示購買美國科技股是市場最擁擠的交易，科技股已連續三個月獲得這一稱號。

價格已超出基本面

二、科技股在標普500指數中所佔權重為27.7%，是排名第二的醫療保健股所佔權重的2倍多。如果把另外四家屬於其他板塊的科技相關公司Alphabet、亞馬遜、Facebook和Netflix加入，這一權重將提升至38.8%。

三、根據路孚特Datastream的資料，科技股的預期市盈率為25.8倍；標普500指數整體預期市盈率為20.7倍。

儘管近年來成長股和科技股的估值通常更高，但一些市場參與者擔心，這類股票年復一年接連上漲，已令其價格超出符合基本面的水準。

四、去年，由於新冠疫情造成廣泛的經濟破壞，科技股的獲利比整體市場要好得多。隨着全球各地今年逐漸走出封鎖，科技股的獲利增長並不像標普500指數成分股的整體表現那麼強勁。