銀行板塊將受惠加息

近日，美國及全球疫情的每日新增確診人數呈明顯下降趨勢，據紐約時報統計數據顯示， 九月一日美國新增多達19萬人確診，而十月六日新增感染人數已降至十萬人水平，下降幅度達43%。從八月底疫情高峰期起，全球每日新增確診人數也同樣大幅下降，據統計，當時單日確診人數逾74萬人，十月六日單日新增人數已降至45萬人，下降幅度接近4成。隨着疫情高峰見頂，市場上調二二年美國經濟的展望，預計經濟活動將逐漸恢復，供應鏈瓶頸也有望逐漸好轉，生產和消費都會同時復甦，市場預期聯儲局將收緊寬鬆的貨幣政策。

聯儲局於九月底議息會議後，宣佈維持利率不變，同時每月買債1,200億美元的規模亦不變，符合市場預期。然而，會後聲明暗示如經濟取得符合預期的進展，可能最快在十一月採取行動縮減買債。聯儲局預測今年美國經濟增長5.9%，較六月的預測低1.1%，通脹指標個人消費開支物價指數(PCE)今年預測則調升至4.2%，升幅較六月估計高0.8%；失業率方面，亦調高今年預測0.3%至4.8%。另外，加息步伐將較預期稍為提早，更多的委員現時認為，首次加息將在二二年發生。據最新的利率點陣圖顯示，估計二二年加息的官員數目為9人，即達一半官員，多於六月時的7人，因此最快可在二二年第四季加息0.25厘，市場同樣預期將於二二年加息一次。

由於息率提升會增加銀行的息差收入，因此對銀行板塊有利，如匯豐控股(5.HK)、恆生銀行(11.HK)等未來有機會受惠淨息差擴大而推動增長。另外，在股息率方面，匯控現時約為5%，恆生約為4%，息率回報不俗。銀行類股份會適合較保守的長線投資者。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士