港股近期大市回顧及展望

七月港股市場整體回落。六月在全球股市普跌背景下逆市上漲，七月上中旬回落。行業層面漲跌不一，七月上旬醫療保健業漲幅居前，地產建築業跌幅較大，進入中旬除電訊業保持微弱上漲，其他行業均有不同程度下跌，資訊科技業跌幅居前。

展望八月，待外部壓力得到充分釋放後，市場避險情緒有望逐步緩解。市場層面，目前香港暫緩個別航線“熔斷機制”，並積極探討通關進程，預計將加快當地經濟復甦，改善香港營商環境。

公司業績方面，中報公佈期臨近，港股高景氣度板塊與公司將成為未來一段時間市場關注主要方向。總體看，在内地結構性減息及流動性仍充裕的背景下，港股市場料難再陷入持續低迷。預計港股市場將更多呈現出板塊性結構化的投資機會。建議投資者堅持自下而上選股策略優選行業及公司，並積極逢低佈局。

配置建議方面，建議重點關注以下三條配置邏輯：一、隨着下半年領軍品牌廠商新品發佈所帶來的消費電子行業傳統旺季的來臨，包括晶圓代工廠等在内的電子產業鏈中上游景氣度有望回升，相關公司或迎來持續佈局良機。建議關注半導體，光伏能源板塊。

二、隨着穩增長政策力度增大，建議逢低配置基建投資受益股，特別是石油等傳統能源、新能源領域。

三、科技成長股存在一定估值修復機會。

目前，港股外部壓力已得到較大程度的釋放，市場仍存在結構性機會。建議重點把握估值調整下的佈局時機。同時亦應留意全球貨幣收緊提速快於預期；新冠變異帶來新衝擊；宏觀經濟回落快於預期；地緣局勢升級、海外市場波動加劇等不確定性因素影響，謹慎佈局。

中國銀行澳門分行 財富管理與私人銀行部 趙媛