美元續強勢 人民幣探底

周一，國慶長假人民幣兌美元匯價在7.12-7.15間波動，波動幅度較上周收窄。上周人民幣匯價經歷大幅波動，上周三在岸和離岸人民幣一度大跌超過900點子，在岸人民幣兌美元最低報7.2507，創○八年初以來低位；離岸價更屬紀錄新低，低位報7.2675。在美聯儲局大幅加息、美元持續走強的環境下，中國仍推行寬鬆貨幣政策，將導致中美利差存在進一步擴大的趨勢，預料人民幣匯率將進一步探底。

目前中美兩國的經濟周期不一致，貨幣政策的差異造成人民幣匯率下跌是客觀情況，但為了避免出現過渡的調整，造成金融市場及貿易環境的不確定性增加，中國採取一系列穩定措施，以緩解人民幣的巨大壓力，例如上調外匯遠期保證金率等，加上部分官員對人民幣的支持言論等措施，上周四、五市場有明顯反應，人民幣兌美元一度重上7.10水平，反彈近1,600點，給予在國慶長假期間離岸人民幣匯價的調整空間。

本輪人民幣匯價下跌與以往情況不同，其主要是受到美元與人民幣的息差倒掛並進一步擴大所致。但縱觀全球貨幣市場，人民幣只是相對美元下跌，對比歐元、英鎊等貨幣仍較強勢。因此，在美元持續走強下，人民幣後市仍可能會進一步試探底部，但走勢將持可控趨勢發展，年內主要支持位見7.40水平。

美元兌人民幣匯價已突破一九年和二○年高位，目前上方沒有主要阻力區間，各條移動平均線上行走勢明顯，未見有轉向跡象。MACD以及KDJ指標均持續正向，顯示美元兌人民幣後市走勢仍然向上。初步目前位初見7.30水平，進一步上方阻力為7.40水平。

中國銀行澳門分行金融市場部