通脹降溫暫停息 英鎊弱勢未改

英鎊兌美元走勢自七月起持續偏弱，由七月中旬高位1.3144開始下行。上周四，英國央行跟隨美聯儲局腳步，宣佈暫停加息，以5:4的投票結果維持基準利率在5.25%水準，為連續14次加息後首次暫緩步伐。

英國央行表示將密切關注通脹壓力持續性及整體經濟韌性，在足夠長的時間內保持足夠高的利率水準，以確保通脹回落至目標水準。若通脹再度惡化，將進一步收緊貨幣政策。言論對未來利率走向留有餘地。會議後，英鎊兌美元延續跌勢，並跌破1.2200水準，暫於1.2100水準上方徘徊。

英國近期公佈的經濟數據表現欠佳，其中，七月國內生產總值(GDP)錄得自今年以來最大跌幅，由六月的增0.5%，轉為按月萎縮0.5%，低於預期的萎縮0.2%。八月整體通脹意外下降，CPI同比按年升6.7%，為自去年二月以來低位，按月升0.3%，扣除能源、食品和煙酒的核心CPI年率亦大幅回落至6.2%；服務業通脹則從7.4%降至6.8%，均低於市場預期。

九月服務業PMI初值降至47.2，為疫情以來低位；八月零售銷售數據亦差於預期，消費力度疲弱，令市場再質疑經濟第三季韌性。同時，勞動力市場數據好壞參半，工資增長依然強勁，勞動力需求則持續低迷，加上罷工事件和天氣因素，對當地經濟活動構成影響，重燃市場對英國經濟衰退風險上升的憂慮。通脹降溫和衰退疑慮加劇，打壓鎊匯持續走軟，兌美元仍有進一步下行壓力。

技術上，英鎊兌美元仍維持明顯下行趨勢，並跌穿多條移動均線，下一步有機會向1.2關口下試，惟RSI已跌至19水準，嚴重超賣，不排除短線有反彈調整。若調整，上方1.2300水準為初步阻力。

工銀澳門金融市場部