繼續減辣須結合外圍環境

雖然今年本澳各項經濟數據持續回暖，但與經濟前景息息相關的樓市，經歷首季小陽春後持續低迷，單月成交屢創新低；相隔十五年的賣地成績失色，業界寄望政府“減辣”提振信心。上周末政府宣佈“減辣”措施，市場普遍認同，但需否全面“撤辣”，仍要視乎外圍環境變化。

一○年以來，特區政府先後推出樓市調控措施，由針對短炒及摸貨的特別印花稅，到針對外地人置業的買家印花稅，及後加辣針對居民購買多個物業的取得印花稅，均起着打壓需求作用，為公屋供應量爭取時間逐步跟上，回應居民對於高樓價、住屋難的訴求。

樓市調控措施在八年內按市場環境、走勢逐漸“加辣”，對市場供應、需求均有影響，無論是發展商、業主還是買家，都因應樓市調控措施作出部署。如今樓市辣招鬆綁，亦宜從緊向鬆逐步放寬，否則大幅放寬甚至撤辣，發展商、業主料爭相出售單位以求回籠資金。但市場需求疲弱，要消化突然急升的供應量，或促使發展商、業主加大優惠或減價力度，變相令市場出現恐慌，最終加速樓市下跌。過去採取遞增的方式“加辣”，未來“減辣”宜有序而行，避免市場震盪。

樓市步入下行周期，除因本澳內部經濟結構調整、公屋供應量增加，外圍息口變化亦是推手。過去樓市急速上揚，有低息環境推波助瀾；如今高息環境，則壓抑樓市需求，故任何樓市政策變動須密切關注美國利率變化。正如美國最新公佈的通脹數據低於市場預期，市場普遍預料加息周期結束、明年可能提早減息，刺激昨日環球股市上揚。

美國高息環境持續一段時間，但未來利率走勢難料，本澳需要審慎應對。減息可以降低置業資金成本，但當低利率環境重臨，本澳逾七千億資金的居民存款料將尋求新的保本、增值工具，樓市或是其中考量。

樓市“減辣”邁出第一步，後市應否繼續“減辣”，須保持觀望態度，避免外圍環境逆轉，令政策急轉彎。

春 耕