美或明年減息 經濟軟着尚待觀察

【新華社華盛頓電】美國商務部廿二日公佈的數據顯示，美國十一月個人消費支出(PCE)價格指數同比增2.6%，剔除食品和能源價格後的核心PCE價格指數同比增3.2%，漲幅較前月均收窄。PCE漲幅收窄表明美國通脹在“降溫”。市場普遍認為，美聯儲局本輪加息周期可能已結束，明年或將減息。美國經濟能否“軟着陸”仍有待觀察。

當前利率接近峰值

美聯儲本月中旬召開本年度最後一次貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25-5.5%之間不變。這是美聯儲局今年九月以來連續第三次維持這一利率區間不變。

美聯儲局在會後聲明中說，在確定“任何”進一步收緊貨幣的政策時，美聯儲局將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策對經濟活動和通脹影響的滯後程度，以及經濟和金融發展情況。

美聯儲局主席鮑威爾在會後的記者會上說，使用“任何”一詞表明，美聯儲局認為當前利率可能已處於或接近本輪加息周期的峰值水平，但並不排除進一步加息的可能。他還表示，儘管美聯儲局在降低通脹方面取得進展，但仍有很長的路要走，美聯儲局正謹慎評估是否需要採取更多行動。

下調明年增長預測

同時，美聯儲局預計明年美國經濟增長將放緩。美聯儲局近日發佈最新一期經濟前景預期，把今年美國經濟增長預期較九月預測上調0.5個百分點至2.6%，同時下調明年經濟增長預期0.1個百分點至1.4%。美聯儲局認為，家庭和企業的金融和信貸狀況收緊，可能對經濟活動造成壓力，但影響程度仍不確定。

針對美國經濟能否實現“軟着陸”的問題，《華爾街日報》近日報道，六個月前，接受調查的經濟學家普遍認為美國經濟將在未來十二個月內進入衰退，而在十月份的調查中，經濟學家的平均預測是不會出現衰退。該報道認為，美國通脹下降情況好於預期，目前也沒有衰退跡象，但消費者已開始縮減開支。

在近期美聯儲局的表態中，有關減息的預期備受關注。美聯儲局最新經濟前景預期中的“點陣圖”顯示，19名美聯儲局官員中有17人預計到明年底，政策利率將低於目前水平，其中大多數人預計利率將下降50個或75個基點。這意味着，如果以每次減息25個基點計算，美聯儲局明年將減息兩或三次。

預期年中首次減息

儘管減息預期在投資者中引起較大反響，但正如鮑威爾所說，“點陣圖”並不代表實際貨幣政策，美聯儲局對未來利率走勢的預測存在相當大不確定性。

富國銀行證券經濟學家在分析報告中說，在經歷將近兩年的貨幣政策快速收緊後，明年美聯儲局轉向減息似乎是最有可能的結果，他們預測美聯儲局將在明年六月的貨幣政策會議上首次減息。報告認為，美國經濟可能在明年實現“軟着陸”，但即使能避免經濟萎縮，由於貨幣政策的限制性立場，未來幾個季度實際經濟增速可能低於趨勢水平。

美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼說，今年美國經濟整體表現良好，通脹下降，經濟持續復甦。但受到貨策的影響滯後時間長且多變等因素影響，美聯儲局能否確保經濟“軟着陸”仍不得而知。