美經濟疲態漸現 港股靜候催化劑

五月美國零售銷售環比增0.1%，低於預期的0.3%，前值由0%下修至負0.2%。核心零售銷售環比降0.1%，預期為0.2%，前值由0.2%下修至負0.1%。由於物價和利率上行，美國零售銷售增長的趨勢已放緩。美國六月十五日當周首次申請救濟金人數回落至23.8萬，但仍高於預期的23.5萬人，前值由24.2萬人小幅上修至24.3萬人。持續申請人數小幅上升，四周移動均值為去年九月以來最高水準。此外，五月新屋開工環比降5.5%至127.7萬戶，創二○年六月來最低水準。

中國五月工業增加值同比增5.6%，低於上月的6.7%。裝備製造業增加值增7.5%，高技術製造業增加值增10%。社會消費品零售總額同比增3.7%，比上月加快1.4個百分點。一至五月份，全國固定資產投資同比增4%，慢於一至四月的4.2%。扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增8.6%。分領域看，基礎設施投資同比增5.7%，製造業投資增9.6%，房地產開發投資降低至10.1%。

資本市場方面，全球股市在上周小幅反彈。MSCI全球漲0.5%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲0.5%和0.9%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.6%和0.8%。港股上周表現反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲5.3%、0%及0.6%。大型股表現強於中小型股，大型股漲0.3%，中小型股分別跌1.7%及1.3%。

隨着港股成交量逐漸走弱，已回到日均約1,000億港元水準，顯示近期港股資金層面已趨於弱勢，難形成向上動力，或需耐心等待下半年新的催化劑產生。預計港股近期或繼續維持橫盤。但從首季報後港股盈利預期看，市場預期正穩步上調，這也為後續持續溫和反彈打下基礎。

工銀澳門私人銀行部