重要會議召開前夕 市場信心回穩

美國六月CPI同比漲3%、環比降0.1%，是自二○年五月以來CPI首次環比下降。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比漲0.1%，環比漲幅收窄0.1個百分點；核心CPI同比漲3.3%。六月PPI同比漲2.6%，創去年三月以來最高水平；PPI環比升0.2%，核心PPI同比漲3%，核心PPI環比漲0.4%。

中國六月CPI同比漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點，大幅低於市場預期的漲0.4%。其中，城市漲0.2%，農村漲0.4%；食品價格降2.1%，非食品價格漲0.8%；消費品價格降0.1%，服務價格漲0.7%。核心CPI同比漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續保持溫和上漲。六月PPI同比降0.8%，降幅比上月收窄0.6個百分點，與市場預期的跌幅收窄至0.8%一致，並為近一年半以來最小降幅。

全球股市在上周繼續上行。MSCI全球漲1.3%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲1.3%和1.7%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.9%和1.4%。港股上周表現繼續反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲2.8%、2.3%及2.2%。行業方面多數上漲，資訊技術、房地產、可選消費大幅上漲，能源大幅領跌。

三中全會的召開或為市場帶來新的政策催化劑。會議或重點涉及以財稅、國企、金融、土地為代表的一系列基礎制度改革。其中，在目前土地出讓收入佔比下降下，財稅改革如何建立地方政府長期穩定的新稅源將是重點。主要關注消費稅相關內容，利好大消費行業。另外，會議或繼續推出以發展新質生產力為核心的科技創新和產業升級政策，利好工業、高端製造、人工智慧、生物醫藥等新經濟產業。

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