報告：對華管制美企失萬億

【本報訊】據觀察者網五日消息：近年來，美國泛化國家安全概念，不斷升級加碼對華半導體等先進技術領域打壓，美國商務部工業和安全局(BIS)手中一系列“出口管制清單”在其中扮演重要角色。不過，美國聯邦儲備委員會下屬的紐約聯邦儲備銀行日前一份報告發現，這些原本旨在“保護”美國企業的出口管制措施，反而對美國企業造成了負面影響，包括供應鏈中斷、運營成本上升和市場競爭力下降等，據估算，這一系列操作數年來令相關企業損失市值高達一千三百億美元（折合約一萬〇四百三十一億澳門元）。

部分美國僱員失業

這份名為《地緣政治風險與脫鈎：來自美國出口管制的證據》的報告指出，從二○一○年到二○二二年，受到BIS管制被禁止向電信、運輸、電子設備領域外國企業出口特定商品和服務的美國供應商數量不斷增加。

據悉，受此影響，美國企業傾向於終止與中國企業的合作關係，無論對方是否受到出口管制針對，報告稱此為“‘脫鈎’現象的長期存在”。

然而，報告同時發現，數據顯示，在美方實施出口管制的三年內，這些受影響的美國企業也沒有和美國國內或非出口管制目標的盟國客戶建立新的供應鏈關係。

由於無法迅速找到替代客戶，這部分企業的盈利能力持續受到挑戰。數據顯示，出口管制政策導致相關美國企業收入平均下降百分之八點六，息稅前利潤平均下滑百分之二十五。這些美國企業因此被迫減少了就業崗位，以適應出口管制的負面後果。報告所引用的數據顯示，受出口管制影響的美國企業僱員總數下降了百分之七點一。

報告也從財務、融資等領域評估了美國對華出口管制對美國企業的實際影響，發現這些措施給美國企業帶來“重大的附帶損害”。

具體而言，報告發現，一旦中國公司被列入BIS出口管制清單，受影響的美國企業將經歷股價異常下跌。平均而言，一項對華出口管制措施宣佈後二十天內，相關美國企業遭遇的股價下跌幅度為百分之二點五，也即平均損失八點五七億美元的市值。紐約聯儲估算，近年來，所有受對華出口管制影響的美國企業市值總計因此“蒸發”一千三百億美元。

此外，受出口管制影響的美國企業在融資時也更加困難，其申請銀行貸款面臨更高利息、更短期限。報告表示，這不僅在短期內加劇了這些企業的財務困境，長期內也可能對美國企業的創新和競爭力產生深遠影響。資金短缺將限制企業在研發和市場拓展方面的投入，使其在技術進步和市場競爭中處於不利地位。

促進中國自主創新

與此同時，報告觀察到，受美方出口管制影響的中國企業通過形成新的替代中國供應商網絡，以及增加從不受美國出口管制影響且與之已有合作關係的企業的採購，抵消了美國對華出口管制的負面影響。“與受到出口管制打擊的美國公司相比，中國公司有可能更快、更有效地進行轉岸（指改變供應商），因為中國的大型國有企業享有更強的協調能力。”

報告稱，荷蘭光刻機公司阿斯麥(ASML)就是中國這種戰略反應的一個實例。“雖然美國的出口管制限制了美國製造的微芯片技術流向中國，但中國卻設法增加了對ASML光刻機的採購，以生產尖端微芯片。直到幾年後，在美國的巨大壓力下，荷蘭政府才限制了ASML向中國出口機器的能力。”

不僅如此，報告還特別強調，有證據表明，美國對華出口管制產生了“意想不到的結果”，即促進中國國內的新一輪自主創新。這些措施不僅幫助中國企業降低了對美國技術的依賴，也增強了其在全球市場的競爭力。

值得一提的是，美國芯片巨頭英偉達CEO黃仁勳曾不止一次公開表示，中國市場體量無可替代，美國限制對華出口高端芯片，反會令美國半導體企業備受掣肘，為本國科技行業帶來“巨大損害”。去年十一月，黃仁勳出席美國《紐約時報》活動時說，目前中國有多達五十家公司正在開發可與英偉達產品競爭的技術，中國可以找到獲得這種技術或“激勵”國內芯片製造商的方法。