歐美或軟着陸 政策支持市場復信心

歐洲央行(ECB)減息0.25個基點，基準利率由3.5%減至3.25%，是自六月以來第三次減息。ECB未對特定利率路徑作出承諾，重申將繼續採取基於數據的逐次會議方式，以確定適當的限制水準和持續時間。美國九月零售銷售月環比升0.4%，按月增0.3個百分點，連續第三個月上升。報告增加市場對美國經濟軟着陸信心，降低對美聯儲局大幅減息的預期。

中國方面，國新辦發佈會上，住房城鄉建設部與財政部、自然資源部、中國人民銀行和金融監管總局等部門指導各地迅速打出組合拳，推動房地產市場止跌回穩。四個取消：取消限購、取消限售、取消限價、取消普通住宅和非普通住宅標準。四個降低：降低住房公積金貸款利率、降低住房貸款的首付比例、降低存量貸款利率、降低“賣舊買新”換購住房的稅費負擔。兩個增加：新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造、年底前將“白名單”專案的信貸規模增加到4萬億。今後符合“白名單”標準條件的房地產專案，均應該按照“白名單”管理，做到“應進盡進”。

全球股市上周反彈。MSCI全球漲0.5%，其中發達市場表現優於新興市場，分別漲0.6%和跌0.4%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.9%和0.6%。港股上周繼續回檔。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌2.1%、2.1%及2.1%。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入223.5億元人民幣，成交佔19.8%，環比降1.7個百分點。

港股第一輪基於預期及投機資金帶動的快速上漲及下跌階段已基本結束。雖在具體政策推出時，第一輪上漲過程中市場已把預期提升至較高水準，部分政策或有一定預期差，導致市場有較大波動。但在這一階段後，隨着政策逐步落地，市場或呈現企穩。

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