加息靴子落地 日圓區間上落

日本央行於上周五以9:0的票數通過把政策利率上調25個基點至0.75%，令利率水準升至三十年以來新高。本次加息也是自今年一月以後，央行再次上調利率，並表示貨幣政策仍需寬鬆以支持經濟。若經濟和物價走勢與預測一致，將繼續上調政策利率，對未來進一步加息敞開大門。然而，從日本央行聲明及央行行長的講話中，均看到對未來加息節奏仍保持較謹慎的態度，加上市場憂慮首相高市早苗推出的經濟刺激計劃會加劇財政負擔，短線或成日圓升值掣肘。

十一月日本製造業景氣度改善但仍處收縮區間，服務業PMI初值52.5，連續九個月位於榮枯分界線上方，顯示經濟呈溫和復甦態勢。十一月CPI與核心CPI分別同比漲2.9%和3%，仍高於央行2%目標。但當前日本國內實質薪資連續十個月負增長，導致當地家庭支出持續下滑，此狀況可能制約日本央行的加息步伐。

美國方面，最新的非農就業崗位增加6.4萬個，雖高於預期的增加5萬個，但失業率卻從4.5%升至4.6%的四年高位，顯示勞動市場動能仍顯不足。十二月標普全球美國製造業PMI為51.8，非製造業PMI降至52.9，兩項數據均低於市場預期。

根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch數據，市場目前預計美聯儲局明年三月和六月減息的機率分別為39.7%及53.7%。在經濟數據表現參差與市場鴿派預期升溫的雙重影響下，美元指數近期再次回落至98水準附近。

技術上，美元兌日圓匯價觸及布林通道上方後迅速回落，與十一月二十日之間形成短期“雙頂”形態雛形，相對強弱指數(RSI)顯現再度回落至50中軸的跡象，顯示短期上行動能不足，預測匯價上方阻力位看157.80，下方支撐位則位於154.30。

工銀澳門金融市場部