歐洲央行故技重施再啟QE

上月十二日，歐洲央行於利率會議中宣佈減息，下調存款利率10個基點至負0.5%，這是該央行自一六年三月以來首次減息，同時亦宣佈將於十一月開始以每月200億歐元的速度購買債券，亦即重啟量化寬鬆政策(QE)。值得留意的是，目前距離該央行結束長達四年的QE僅十個月，當時QE啟動初期每月購買規模為600-800億歐元，相比之下，即將重啟的QE規模較小。去年底，歐洲央行總裁德拉吉早已表明其對歐洲經濟動能的擔憂，並稱央行未來仍會利用大規模的貨幣寬鬆政策刺激經濟。

最新數據顯示，歐元區九月製造業採購經理人指數(PMI)初值降至八十三個月低點45.6，可見其製造業信心仍然疲弱。此外，歐元區九月消費者物價指數(CPI)則降至0.9%，通脹仍低於其央行的目標2%；因此歐洲央行於此次會議上亦改變其前瞻指引，強調歐洲的通脹得以穩定維持在目標2%前，利率將維持在目前水準，甚至更低。

除歐盟自身經濟問題，相關的地緣政治風險令其處境雪上加霜。當中包括預計在本月末即將正式脫歐的英國，目前仍未與歐盟達成最終協議。此外，近日美國不斷施加對歐盟的關稅措施，令歐洲局勢增添更多不確定性。料未來歐洲經濟的疲態將有所持續，不排除其央行繼續實施更多的寬鬆政策，以應對全球貿易及經濟帶來的不確定性。

工銀澳門司庫部