理財小教室──反向ETF

近期內地加強對教育和科技行業的監管力度，引起投資者憂慮。在港股市況震盪下，為對沖股票風險，除可於投資組合增加黃金、日圓及美債等避險資產的佔比，也可考慮使用反向ETF作為對沖工具。與其他對沖工具不同的是，反向ETF的入場費較便宜，門檻相對較低。

反向ETF顧名思義，投資目標是取得與相關指數表現反向的回報。反向ETF是一種採用基金結構的衍生產品，屬於“單日”產品，它們的投資目標是提供相等於與相關指數相反的單日回報，較適合作短線投資，作為投資者作對冲之用。舉例說，恆生指數單日每跌1%，反向ETF FI南方恆指(7300.HK)價值理論上會升1%。部分反向ETF同時是槓桿產品，以FI二南方恒指(7500.HK)為例，恆生指數每跌1%，其股價理論上會升2%。

根據證監會通函，此類槓桿及反向產品在命名時，將不可稱為“ETF”，要統稱為槓桿及反向產品（L&I產品）。現時在港交所上市的有10多隻反向ETF，涵蓋恆生指數、國企指數等。買賣反向ETF和股票一樣，只需透過券商或銀行就可在聯交所買賣。買賣反向ETF均涉及交易成本，包括交易費、交易系統使用費及交易徵費。現時共有14隻反向ETF供投資者選擇，常見的有FI南方恆指(7300.HK)追蹤恆生指數，FI二南方國指(7588.HK)追蹤國企指數，以及XIGX標普(7322.HK)追蹤標普500指數。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙