海外波動較大 港股繼續築底

美國公佈多項數據顯示通脹可能已見頂。其中七月份PCE指數環比跌0.1%，八月份美國密歇根大學一年通脹預期為4.8%，兩項數據同比回落，均低於市場預期。儘管通脹數據放緩，但美聯儲局主席並未改變鷹派立場，並表示加息政策將繼續推進，直到通脹下降至接近2%的長期目標。美股後市表現或波動較大。

內地方面，國常會上宣佈再推出多項穩增長政策措施，主要包括增加3,000億元的政策性金融開發工具、5,000億元的專項債結存限額、支持民企及平台企業發展的措施，以及房地產靈活調控工具等，預料各項政策的細則文本和地方配套政策將陸續出台。另外，中美在上周五簽署審計監管合作協議，一定程度化解中概股退市風險，但雙方在細節表述上仍有一定差異，需密切關注後續發展。

資本市場方面，全球股市上周繼續回調，MSCI全球跌2.9%。CRB商品價格指數及WTI原油價格上周則分別回升2.4%及2.5%。港股上周反彈，恆生指數漲2.6%，當中以能源和非日常消費板塊漲幅領先。港股上周的日均成交額稍微升8%至924億港元，南向資金繼續流出港股，上周成交淨賣出金額為12.07億元人民幣。

展望港股表現，隨着近期內地繼續加碼出台一系列穩增長政策，經濟復甦趨勢有望得到鞏固，港股市場或將開啟一輪由政策驅動的築底行情，加上中美簽署審計監管合作協議，對中概股有一定提振支持作用，預料其中對監管敏感性相對較低的中小民營中概股將更加受惠。本周市場焦點放在即將公佈業績的四大內銀股。

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