FED鷹派不改 黃金震盪走弱

本年度原油、天然氣、糧食等大宗商品價格，因俄烏爆發衝突而急劇上漲，導致美國通脹率持續高企。雖然七月份消費者物價指數的年增幅已從六月份高位9.1%回落至8.5%，但與美聯儲局(FED)的通脹目標仍有一段距離。上周五FED主席鮑威爾發表鷹派言論，表明必須堅持加息縮表直到完成控制通脹的目標。周一現貨黃金延續上周五跌勢，倫敦金一度創下每盎司1,719.56美元的一個月低位，其後在1,720美元附近交投。

鮑威爾堅稱在通脹受控前並不會逆轉立場，會把借貸成本提高到限制增長的水平，暗示九月份議息會議中未必調低利率加幅，且議息結果將取決於會議前公佈的一連串經濟數據情況。雖然七月通脹數據回落，但FED並不滿足於僅僅一個月的通脹數據改善，緊縮貨幣政策仍是FED控制通脹的最大手段。市場對九月FED加息75個基點的預期增大，美元指數探底回升，一度刷新二十年的高點至109.31，加上美國利率上升增加非孳息資產黃金的持有成本，打壓黃金後市走勢。

另一方面，能源危機加劇全球供應鏈不穩的困境。此外，猴痘在全球蔓延，加上新冠疫情在近兩年對全球經濟的打擊，全球經濟衰退風險急速上升，投資者的避險情緒升溫，限制黃金的部分跌勢，但黃金仍受FED激進的加息縮表計劃拖累走低，預計金價短期內反彈乏力。

倫敦金在1,800美元關口受阻後連續兩周下跌，現正處下降通道，現價已跌穿並受制於十天、二十天、五十天移動平均線，MACD空頭動能柱有擴大跡象，顯示黃金後市仍然受壓。目前下方支撐位可見1,700關口，如跌穿下行空間進一步打開，有機會跌至1,600水平，若可守住1,700關口，則有望重回1,800上方。

中國銀行澳門分行金融市場部