今年全球宏觀經濟展望

展望今年宏觀經濟，市場普遍預期通脹最嚴重的情況已過去，但治理核心通脹的壓力仍存。去年全球經濟增長放緩至3%，預計今年全球增速放緩態勢延續，由於工業生產維持放緩，消費對經濟的支撐力度放緩，經濟增長或低於3%。其中，發達國家市場增長相對疲軟，與新興市場形成分化。另外，由於今年超級大選年涉及全球近四成人口，需警惕各國地緣戰略及政府政策變化，對宏觀經濟及金融市場帶來的不確定性影響，如財政支出、貿易關係和政治事件等。

美國方面，隨着去年美國持續超預期的經濟表現及勞動力市場情況，其經濟將軟着陸已成市場共識。預計隨着限制性政策利率的滯後影響和財政政策力度的放緩，或導致經濟增長放緩。市場現時預期，美聯儲局或最快於今年三月議息會議中開始宣佈減息，全年減息0.75-1.25厘。

歐元區方面，去年經濟實際衰退情況好於年初預期，但其能源及製造業的危機尚未完全解決，高利率對經濟的抑制作用將持續。隨着通脹高位回落，經濟處於低位運行，歐元區暫擺脫滯脹危機。預計今年第二季開始減息，經濟增長將延續低位震盪態勢。

內地方面，受制於傳統經濟增長模式的轉變，經濟恢復尚處於一個波浪式發展、曲折式前進的過程。預期今年在中央“寬貨幣（減息降準）”及“寬財政（中央加大舉債力度及財政赤字）”的雙重引導下，經濟增長形勢將持續靠穩，市場普遍預期今年中國GDP增長將處於4.5-5%。

工銀澳門私人銀行部