A股市場表現回顧

上周A股市場整體表現良好，各大指數均有不同程度漲幅。其中，上證50、滬深300、中證1000、消費龍頭等指數漲幅均逾2%。上周市場成交額較前幾周明顯提升，日均成交金額逾8,000億元（人民幣，下同）。金融、可選消費等板塊漲勢領先。

市場分析認為，近期A股市場上漲的主要原因可大致歸納為三點：一、長假期間海外市場上漲，疊加人民幣升值和美元貶值，帶動北上資金持續流入；二、節前内地各大機構減倉的資金於節後加速回流；三、九月内地社會融資數據再超預期，經濟復甦勢頭延續。

近期國内外資金紛加速回流。上周，北上資金淨流入111.2億元，融資資金前四個交易日淨流入284.5億元。另外，據中國基金業協會相關數據顯示，上周内地市場新發的5隻偏股型基金均達到募資規模上限120億元，合計募資總規模600億元，且其中不低於80%的非現金類資產將投資於股票資產。綜合看，A股市場資金流動性充裕，為市場提供充足動能。

九月内地新增社會融資規模總量達3.48萬億元，存量規模同比增13.5%。在持續向好的消費和地產銷售數據帶動下，内地居民融資需求改善趨勢延續，相關社會融資數據增速已連續數月回升。社會融資數據的超預期增長充分反應出當前内地市場資金總量充裕，政府債券、實體企業信貸規模放量，進一步印證内地經濟發展動能正加速修復。

展望未來，内地社會融資增速在年内有望保持高位，持續拉動内地經濟數據復甦，從而進一步強化A股市場基本面驅動的上漲邏輯。

總體看，未來A股市場具備一定上漲空間，且估值性價比優勢相對佔優。展望今年第四季至明年首季，順周期的行業領域或有望迎來新一輪發展機遇，可予以適當關注。

中國銀行財富管理與私人銀行（澳門） 趙媛