A股行業板塊分析

近期内地社會融資數據再超預期，居民、政府和企業融資規模增速均有明顯回升，繼續強化經濟復甦訊號。A股市場整體上漲邏輯逐步從流動性驅動轉向經濟基本面驅動。行業景氣度方面，紡織及化纖板塊景氣度上行，新能源車產銷同比擴大。

紡織及化纖板塊方面，在内地疫情控制較好且具備紡織全產業鏈生產能力的前提下，印度等地區疫情擴散後導致紡織類訂單回流内地。部分廠商表示，毛巾、床單等訂單產量較大，甚至訂單已排期至明年。此外，上游化纖板塊開工率持續上行，滌綸、短纖等化纖品價格亦快速攀升。此外，極端天氣的逐步形成，增強今年冷冬的氣候預期，導致國慶節以來紡織品需求大大增加。據國家統計局近期公佈的數據顯示，八月内地服裝鞋帽紡織品類零售額已轉為正增長至4.2%，第四季冬季的到來及“雙十一”促銷活動，也一定程度提升内地紡織品的需求。

新能源汽車板塊方面，九月新能源車單月產量為13.6萬輛，環比增28.9%，當月同比增48%。銷量方面，九月新能源車銷量13.8萬輛，環比增26.2%，同比增67.7%。同時，新能源車市場的加速回暖亦帶動產業鏈相關材料價格隨之上漲。

此外，政府部門近期通過的《新能源汽車產業發展規劃》中明確指出，未來政府將加大對公共服務領域使用新能源車的政策支持，並完善新能源車購置稅等稅收優惠政策。政府相關支持政策的推出有望進一步刺激行業迅速發展。市場分析認為，未來五年新能源車銷量預計仍將有4-5倍的增長空間，市場前景廣闊。

總體看，内地目前經濟恢復增速，存在較多行業投資機會，投資者可根據市場行情及相關政策予以適當關注，但應警惕政策支持力度不及預期，疫情擴散等風險，謹慎入市。

中國銀行財富管理與私人銀行（澳門） 趙媛