槓桿型及反向型ETF

近期港股受制於內地當局發佈教育雙減政策，以及一系列針對科技股的數據安全、反壟斷的監管政策，造成科技股及教育股大幅下挫，影響投資者投資港股市場的情緒。在股市快速回調下，可考慮使用反向型ETF作組合對沖或槓桿型ETF部署反彈。

槓桿型及反向型ETF，均是追蹤相關指數的衍生工具，如期權、期貨、掉期合約等。兩者差別在於槓桿型ETF是追蹤相關指數單日回報的2倍或3倍；反向型ETF所追蹤的則是相關指數單日回報的負1倍或負2倍，即指數跌的越多，所獲回報則越高，比如一隻負2倍的反向型ETF，指數當日跌5%，則該反向型ETF的回報理想應為升10%，當然現實一般有偏差，受該ETF的流動性、費率及基金經理的能力而不同。

現時在港交所上交易的槓桿型及反向型ETF有26隻，追蹤的相關指數衍生品涵蓋恆生指數、恆生科技指數、恆生中國企業指數、富時中國A50指數、納斯達克100指數、S&P500指數、黃金等，投資者可因應市況選擇不同指數的槓桿型ETF或反向型ETF部署。

如近期恆生科技指數大幅回調，可選擇恆生科技指數的反向ETF如XI二南方恆科作部署，作為看淡該指數的工具之一。如手持較多科技股，可適當部署作為對沖。恆生科技指數自三月高位回調近40%，XI二南方恆科則升近100%以上。

香港交易的槓桿型及反向型ETF有特別的命名方式。。如ETF的名稱中包含F代表ETF是以期貨合約複製，如包含X則代表ETF是合成或以掉期合約複製，包括L則代表ETF為槓桿型產品，包含I則代表ETF為反向型產品。（上）

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 郭明喆