長城汽車次季業績超預期

長城汽車二一年上半年營業收入621.6億元，同比增73%；淨利潤34.98億元，同比增205%。分季度看，第一／第二季分別實現營收311.2/310.42億元，同比增150.62%/32.02%，實現淨利16.39/18.59億元，同比增352.2%/3.51%。業績增長主因整體車型銷量增加，產品結構上移，提升盈利能力。

上半年集團累計實現整車銷售61.82萬台，同比升56.47%。技術品牌對公司新車的提振效果明顯，新車型市場反響不俗。分季度看，第二季在晶片短缺、產品銷量環比降18%情況下，收入僅環比降0.3%，淨利潤環比仍增13%，主要源於新車型受市場歡迎，佔比提升。同時公司將有限的晶片資源優先匹配更高端車型，帶動售價提升，同時單車盈利大幅受益惠於平台化生產帶來的規模效應。第二季，公司的單車售價達11.11萬元，同比升15.7%，環比大增21%，單車淨利潤0.67萬元，同比降9.3%，環比勁升37.5%。

新車型將於下半年依次上市，隨着晶片短缺現象正在緩解，長城汽車的銷量有望持續走高。集團發佈二○二五戰略，屆時將實現全球年銷售400萬輛的目標，其中80%將是新能源汽車，營業收入將超過6,000億元，未來累計研發投入將達1,000億元。二○二三年實現首個零碳工廠，二○二五年實現全球氫能源市場佔有率前三。二○二五戰略發展目標清晰，前瞻性技術革新佈局，有望未來不斷加強公司在新能源車和智慧化等領域的實力，打開未來估值空間。

受惠於新技術平台和強車型周期，集團在鞏固並保持原有SUV業務穩定增長的基礎上，不斷拓展新的細分市場，並取得突破。新平台車型競爭優勢明顯，長遠目標明確提振信心。

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