美激進加息 重演沃爾克時刻？

【新華社華盛頓電】美聯儲局廿七宣佈加息75個基點，這是今年以來第四次加息，也是連續第二次加息75個基點，為上世紀八十年代初以來最大幅度的集中加息。上世紀八十年代初，時任美聯儲局主席保羅·沃爾克，通過持續激進加息，把美國通脹水平從一九八○年初的雙位數降下來，但代價是美國經濟兩年內兩次陷入衰退，被稱為“沃爾克時刻”。如今面臨四十年不遇的持續高通脹，美聯儲局會否重演歷史，以衰退為代價控制通脹？

沃爾克式陣痛難免

一些經濟學家指出，“沃爾克式”經濟陣痛可能是必要的代價。

紐約大學經濟學家努里爾·魯比尼曾警告，極度寬鬆的貨幣和財政政策，如果疊加一系列負面供給衝擊，可能會導致上世紀七十年代式的滯脹。“沃爾克時刻”即將到來。

美國亞特蘭大聯邦儲備銀行公佈最新預測顯示，今年第二季美國實際國內生產總值(GDP)環比按年率計算將萎縮1.2%。

美國商務部數據顯示，今年第一季經濟萎縮1.6%。如果亞特蘭大聯儲預測成為現實，將意味着美國經濟陷入技術性衰退。

美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼說，美聯儲局收緊貨幣政策已對金融市場產生重大影響，上半年股票和債券市場大跌，一些經濟領域增長開始放緩。同時，由於利率上升、消費者信心下降，住房需求大幅降溫。拉赫曼預計美國經濟可能於年底陷入衰退。

美國消費者新聞與商業頻道對基金經理、分析師、經濟學家的一項調查顯示，63%的受訪者認為美聯儲局政策將導致經濟衰退。他們認為，美國經濟有超過一半的可能性將在未來十二個月內陷入衰退。

全球利益再遭收割

全球看，美聯儲局收緊貨幣政策已帶來顯著外溢效應。拉赫曼指出，美國加息已讓新興市場出現大量資本外流，與之前的加息周期情況相似。這正導致新興市場貨幣大幅貶值，並推升高負債新興市場經濟體的債務風險。

在一些經濟學家看來，當前美國經濟決策路徑似曾相識：前期面臨重大經濟衝擊時大規模舉債印鈔，利用美元低融資成本刺激經濟；美元流動性過剩疊加經濟復甦推升全球通脹後，美聯儲局收緊貨幣政策，促使資本回流美國，最終令不少國家蒙受惡性通脹和資本外流的雙重衝擊。

紐約大學經濟學家魯比尼認為，當前全球債務水平已遠高於上世紀七十年代，美聯儲局通過激進加息抑制通脹會帶來比當時更嚴重的後果，“可能導致經濟蕭條”。

倫敦政治經濟學院國際政治經濟學副教授詹姆斯·莫里森說，憑藉美元在國際金融體系的中心地位，美聯儲局加息必然對全球產生影響，加劇發展中國家的債務困境，還可能引發世界經濟衰退。