真實生物科技赴港上市

內地創新藥研發公司真實生物科技，上周通過港交所上市聆訊並上載初步招股檔，有望成為首隻在港上市的口服新冠藥研發公司。核心產品阿茲夫定為具有廣譜抗病毒活性的創新藥物，分別去年七月及今年七月獲國家藥監局附條件批准用於治療愛滋病患者及新型冠狀病毒肺炎。公司成立於一二年，主要從事抗病毒、抗腫瘤、心腦血管及肝臟疾病等創新藥物研發。招股書中表示，已充分準備啟動阿茲夫定的商業銷售，正式進入商業化階段，其廠房面積達2.23萬平方米，年產能約10億片劑。

公司與復星醫藥在內地及潛在的全球部分區域聯合開發及獨家商業化阿茲夫定達成戰略合作，包括新冠病毒、愛滋病治療及預防，協議要求復星醫藥共需向真實生物支付7.995億元人民幣。參考近年內地“國家藥品集中採購”情況，市場預期新冠口服藥單價會逐年下跌，但受惠病人數有望每年增加，部分投行預計二三至二五年採購數分別為3,000萬、5,000萬及6,000萬人份；每療程單價分別為600元、300元及150元，總體市場約420億元。

另外，阿茲夫定亦是獲批用作治療愛滋病。分析數據顯示，內地HIV藥物市場由一七年的2.42億美元增至二一年的3.97億美元，並預期三○年達27億美元，市場潛力不俗。

雖然新冠及愛滋病藥物市場巨大，但該公司暫只有阿茲夫定已在商業化階段，其他產品還在臨床階段。招股書顯示公司在二○年、二一年及二二年前五月，收入及收益分別為6.8萬元、337.6萬元、845.1萬元；期間虧損為1.51億元、1.97億元及2.18億元，兩年半共虧損5.66億元，反映生物公司的發展周期。由於市場對口服新冠藥物的需要有憧憬，加上短期為港股唯一相關股份，可留意上市後表現。

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