醫用高值耗材踏入進口替代成長期

醫療健康產業作為國民經濟的重要組成部分，涵蓋多個細分領域，產業鏈從上游、中游到下游全覆蓋。其中，醫用高值耗材的中小企業近年展現出較大的創新和產業升級的潛力。隨着術者能力和患者需求升級，醫用高耗市場需求有望被進一步打開。

在上游端，高值耗材涉及生物醫學材料、電子製造、機械製造、光學製造等，其中部分核心組件仍依賴進口，國產替代難度較高，主要理由：1）高值醫用耗材的科技含量較高、工藝難度較大，對原材料有較高的品質要求，且多為定製化採購；2）上游核心器件為進口所壟斷或主導；3）高值耗材監管要求嚴格，變更原材料需要重新向監管部門申報。目前，高耗上游原材料的進口替代開始起步，部分領域已取得較大突破。

中下游端，中游為高值耗材廠家，下游行業是以各級醫院為代表的醫療衛生機構。高耗主要通過醫療器械經銷商銷售至終端客戶，最終的支付方是醫保基金、患者自身以及部分商業保險機構。高值耗材的市場需求與居民生命健康狀況密切相關，在人口老齡化的背景下，需求剛性較強。根據《中國醫療器械藍皮書2020》測算，二一年，中國醫療器械市場規模為8,329億元，其中高值醫用耗材規模1,665億元（佔比20.0%），二〇一九至二〇二一年複合年均增長率為15.2%，是醫療器械市場中同比增速最高的細分板塊。

政策上，專利保護、創新器械醫保支付傾斜、基層醫療建設和早篩早診的鼓勵有望進一步助力國產中小企業的創新。在資本市場和政策的助力下，國產高值耗材企業加大研發投入，國際化有望為國產企業打開新的成長曲線。

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