港股高股息國企續受市場關注

近期，港股高股息、尤其中資國企標的持續受市場關注，電信運營商、能源、金融等板塊和個股走強。

一方面是因為“探索建立具有中國特色的估值體系”整體方向下的國企改革預期升溫，另一方面是港股上市國企普遍的低估值和高股息提供更大彈性。

去年底，黨的二十大報告對深化國企改革提出更高要求，證監會結合黨的二十大精神表態建設“中國特色現代資本市場”、“探索建立具有中國特色的估值體系”，提升資本市場估值定價的科學性和有效性。通過提升國企股票的派息比例來提高股東回報和淨資產收益率，從而提升國企的二級市場估值，是構建“中國特色估值體系”的一條可能路徑。

港股市場因其較高的國企佔比和相對A股更低的估值，可能體現出更大的彈性。從國企佔比看，港股的金融、建築、能源、電信等板塊國企佔比更高。從估值看，當前港股整體估值仍處於歷史較低水準，國企佔比較高的老經濟板塊更是處於歷史極端低位，因此政策利好因素的兌現，以及國企派息比例的提高，均有助估值修復行情。

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