美通脹放緩 歐元乘勢反彈

周二美國公佈的通脹數據震憾市場，消費者物價指數(CPI)及核心CPI數據雙雙低於市場預期0.1%。雖然數據只是稍低於市場預期，但預期的落差扭轉美元指數近期的強勢。周二美國匯市早段一眾非美貨幣匯價大漲，其中歐元兌美元匯價當天大漲180點至1.08頂部，為八月以來新高。市場隱含的利率預期顯示，美聯儲局繼續加息的機會近乎○，並於明年開始減息，有關利率走向，有利歐元後市走勢。

歐洲央行在上一次議息會議暫停十五個月的連環加息，反映政策制訂者趨向於更審慎態度，並等待更多數據支持後續貨幣政策。十月歐元區通脹跌至2.9%，不及預期的3.1%，且為二一年七月以來低位。此外，經濟增長亦不及預期，按季萎縮0.1%；經濟火車頭德國降低經濟增長預測。雖然歐元區經濟數據近期不如理想，但通脹已跌至近期低位，匯價亦反映經濟數據的不利因素。十月初匯價相信已是中期走勢的底部，因此創造歐元短期反彈的條件。

美國方面，美聯儲局在十一月初發出鷹派信號，隨後受較差的非農及失業率數據雙重打擊，為強勢美元稍稍降溫。周二的CPI數據更一度令美元指數跌破104關口。目前市場與美國七月通脹放緩的情況有相似之處，如果十二月通脹數據繼續回落，美聯儲局大有可能釋放鴿派言論，未來數周美元有機會進一步下探至更低水平。

歐元兌美元匯價處於一百、一百五十天平均線的上方，二十天平均線突破五十天均線，MACD處於零軸之上，技術上存在上行因素。此外，從黃金分割分析看，匯價上破50%阻力位置，下一阻力位置預計在1.10整數關口。

中國銀行澳門分行金融市場部