理財小教室——行業基金投資

行業主題基金，即專門投資於某個行業的主動管理基金或被動指數基金，投資範圍更為集中且更具特色。其優勢在於可助投資者省去擇股難度，只需聚焦行業投資價值，一旦踏對風口，對應的行業主題基金往往可於短時間內取得超越市場平均收益的表現。

如何選擇行業主題基金？首先是選擇賽道。正確認識行業生命周期，是選好賽道的關鍵因素之一。當一個行業正處發展期，往往需經歷較長時間的發展，由於市場規模較小且認知度較低，需要投資者較長時間持有並耐心等待行業成長。成熟階段的行業市場規模相對固定，企業利潤逐漸被攤薄，因此具有規模經濟的龍頭公司往往擁有更強競爭力，確定性也相對更高，投資者若可堅持長期持有，或可取得不錯收益。

其次是選擇管理方式。投資者在確認需要投資的行業，就會面臨選擇主動型基金還是被動型基金的問題。主動型基金由基金經理主動選股，通過構建科學合理的投資組合，力爭取得超越業績比較基準的投資回報的基金。被動型基金是指以跟蹤某一標的指數為目標的基金，力爭實現與標的指數表現一致的投資收益，即跟蹤誤差最小化。常見的有指數基金。

投資行業主題基金時，需要注意：一、避免“過熱”的行業。不追逐熱點，是長線投資的基本常識，當牛市行情剛啟動，追漲進入或可帶來不錯收益，但對大部分普通投資者而言，對市場資訊的接收往往相對滯後，當大家開始注意到某些品種時，該行業經常已經歷過一輪或多輪上漲，後續或面臨一定的賣盤和調整壓力；二、做好倉位管理。倉位管理是控制投資可能出現的風險、擴大收益的重要手段。賭徒式操作會讓心情隨着市場的漲跌而大起大落，合理的倉位管理，可讓投資者保持在場的同時，耐心等待進攻時機。

中國銀行財富管理與私人銀行部 李嘉熙