減息預期降溫 加元偏強

二月以來，加元先跌後回升，現交投於1.3450附近。加元回升主因上周公佈會議紀要透露加拿大央行謹慎態度，最新的經濟數據也好於預期，市場預期加拿大央行對減息保持耐心，未來半年較大機會維持利率不變。同時中東地緣局勢仍緊張，或推動原油價格走強，並進一步支撐加元。

加拿大央行旨在把通脹率維持在2%左右，並已在十七個月內10次提高隔夜拆借利率，將其提高至5%，達到廿二年來最高水平以控制通脹。上周公佈的會議紀要顯示，加拿大央行理事會成員在一月廿四日決定保持隔夜拆借利率不變，並表示對過早降低借貸成本感到擔憂，央行成員認為即使抗通脹道路上取得良好進展，但通脹仍過高，因此不希望過早減息。

上周公佈的加拿大就業增長超預期，為四個月來最大增幅；薪資增速放緩至5.3%，但總體就業市場依然熾熱。鑑於經濟依然堅挺，加拿大央行可以保持耐心，無減息緊迫性。同時油價延續漲勢，預計中東緊張局勢可能進一步影響石油供應。石油供應減少導致價格上漲，並支撐加元企穩。

美元方面，上周美國CPI修正變化不大，令擔憂數據被上修的市場鬆一口氣。數據顯示，美國去年第四季核心CPI年率為3.3%，與之前的數據持平，對總體數據的修正也很小。市場目前預計今年美聯儲局將有4次減息，並將於五月或六月才啟動。

技術分析方面，美元兌加元日線圖顯示匯價在一百天均線1.3551在較大的阻力，今年以來仍未能成功突破；四小時圖雖然在五十天均線1.3460有所支撐，但整體仍呈下降趨勢，MACD雙線在零軸下方交叉開口略為向上，下行動能柱略收縮，顯示匯價下行動能減弱，下方支撐見1.3390，若失守則看1.33關口，上方阻力仍為1.3551。

中國銀行澳門分行金融市場部