央行續鴿 歐元受壓

上周受歐元區一系列PMI普遍欠佳，以及世界貿易組織可能就美方尋求對歐盟徵關稅事件中作出傾向美方判決等因素影響，歐元一度跌至逾兩年低點。周一歐洲央行行長德拉吉在最新講話中表示央行將堅持貨幣政策，並已準備好對所有工具進行校準，在追求通脹目標上平衡。全球通脹預期普遍下滑，德拉吉講話加強市場對寬鬆貨幣政策預期，歐元因此再度受壓。

歐元區近來經濟數據疲弱，加之英國脫歐、貿易爭端、地緣政治緊張局勢等風險事件，歐洲央行已在九月會議作出多項量化寬鬆措施以應對經濟下行風險，當時將存款利率下調10個基點至負0.5%，為一六年三月以來首次下調，還宣佈自十一月一日起重啟資產購買計劃(QE)，規模為每月200億歐元。實際上，德拉吉將在十月卅一日卸任結束其八年任期，即將接任歐洲央行行長的前IMF主席拉加德已表態將延續德拉吉放寬政策。英國能否在該期限前達成新的脫歐協議仍存在變數，歐美間關稅博弈負面影響逐步浮現，令歐元區經濟前景更加黯淡。市場預期央行寬鬆政策有理由持續較長時間，如本周CPI及PPI等通脹數據未有起色，歐元可能陷入持續受壓深淵。

美國經濟雖有放緩跡象，但相較於其他經濟體仍顯示出韌性。上周五公佈數據顯示八月個人支出月率增長低於預期，但核心PCE指數上個月微升0.1%，七月份升0.2%。美元指數繼續在99關口上方徘徊。市場關注本周公佈非農就業數據及鮑威爾的重要講話，將對美元後日走勢構成指引。

歐元兌美元在1.09關口一度獲得短暫支持，但在日線及四小時圖上歐元兌美元位於多條均線下方，顯示仍存在較看空傾向，目前支持位先看1.08心理關口，若失守則再看下一線至1.07關口。

中國銀行澳門分行金融市場部